Vàng giảm hơn 2% trong tuần, và khoản lỗ lớn nằm ở chênh lệch mua bán

Giá vàng vừa qua thêm một tuần giảm. Trên thị trường thế giới, vàng không giữ được mốc 4.350 USD/ounce và kết thúc tuần dưới 4.300 USD/ounce. Trong nước, giá niêm yết giảm hơn 3 triệu đồng/lượng so với một tuần trước. Nhưng với người đã mua vàng, con số đáng xem không phải mức giảm của giá niêm yết, mà là khoảng cách giữa giá mua vào và giá bán ra.

Bài này tổng hợp diễn biến tuần kết thúc ngày 26/9/2026 cho hội viên đang giữ vàng hoặc cân nhắc giữ tiền ở đâu.

Thế giới: lãi suất Mỹ kéo vàng xuống

Vàng giao ngay mở đầu tuần ở 4.383,44 USD/ounce, lên cao nhất tuần 4.387,51 USD/ounce ngay trong phiên đầu, rồi bị bán ra suốt các ngày sau. Phiên thứ Năm, giá xuống thấp nhất tuần 4.244,63 USD/ounce. Khi thị trường đóng cửa lúc 4h sáng 26/9 (giờ Việt Nam), vàng giao ngay ở 4.285,37 USD/ounce, cả tuần giảm hơn 2%. So với đỉnh hồi cuối tháng 2, giá đã giảm khoảng 19%.

Lý do chính đến từ chính sách tiền tệ Mỹ:

• Fed đã tăng lãi suất lần đầu tiên sau ba năm (tăng 25 điểm cơ bản) và báo hiệu còn tăng tiếp trong năm nay. Theo công cụ của CME Group, thị trường đặt xác suất 69% cho một lần tăng nữa vào tháng Mười.
• Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm lên mức cao nhất trong 19 năm. Vàng không trả lãi, nên khi trái phiếu trả lãi cao hơn, giữ vàng trở nên kém hấp dẫn.
• Kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng Mỹ tăng: kỳ vọng cho 12 tháng tới từ 4% trong tháng 8 lên 4,6% trong tháng 9, theo khảo sát của Đại học Michigan. Lạm phát dai dẳng làm thị trường tin Fed khó sớm hạ lãi suất.

Cuối tuần, vàng hồi phục nhẹ khi giá dầu hạ nhờ kỳ vọng Mỹ và Iran đạt thỏa thuận mở lại tuyến vận tải qua eo biển Hormuz. Đà hồi phục không đủ đưa giá trở lại trên 4.300 USD/ounce.

Về tuần tới, giới phân tích chia rẽ: trong 14 chuyên gia Phố Wall được hỏi, 5 người dự báo tăng, 4 người dự báo giảm, 5 người cho rằng giá đi ngang. Nhà đầu tư cá nhân lạc quan hơn, 57% kỳ vọng giá tăng.

Trong nước: giảm 3,2 triệu, nhưng lỗ gần gấp đôi

Sáng 26/9, SJC và DOJI niêm yết vàng miếng SJC ở 141,4–144,4 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra), giảm 3,2 triệu đồng/lượng so với ngày 19/9 ở cả hai chiều. Vàng nhẫn 9999 giảm tương tự: DOJI niêm yết 141,5–145,5 triệu đồng/lượng, Phú Quý 141,4–144,4 triệu đồng/lượng.

Chỗ cần chú ý là chênh lệch mua bán: 3 triệu đồng/lượng với vàng miếng SJC và vàng nhẫn Phú Quý, 4 triệu đồng/lượng với vàng nhẫn DOJI. Người mua trả giá bán ra, còn khi bán lại chỉ nhận giá mua vào, nên khoản chênh lệch này là chi phí phải chịu ngay lúc giao dịch xong.

Cộng hai phần lại, người mua vàng ngày 19/9 và bán ra ngày 26/9 lỗ khoảng 6,2 triệu đồng/lượng với vàng miếng SJC hoặc vàng nhẫn Phú Quý, và khoảng 6,5 triệu đồng/lượng với vàng nhẫn DOJI — gần gấp đôi mức giảm của giá niêm yết.

Một mốc để so: lãi suất tiết kiệm

Để có một mốc so sánh, theo khảo sát ngày 26/9, Agribank niêm yết lãi suất tiết kiệm cho khách hàng cá nhân từ 0,2% đến 6%/năm: kỳ hạn 6–11 tháng là 4%/năm, kỳ hạn 12–18 tháng là 5,9%/năm, kỳ hạn 24 tháng là 6%/năm. Mỗi ngân hàng một mức, nên trước khi gửi cần so giữa các ngân hàng và giữa các kỳ hạn.

Vàng vẫn có chỗ đứng khi người ta lo lạm phát và rủi ro địa chính trị, và các ngân hàng trung ương vẫn mua vào. Nhưng với doanh nghiệp và cá nhân trong nước, bài học của tuần này là: khi giá biến động mạnh, chênh lệch mua bán có thể lớn hơn chính mức giảm của giá, nên vàng hợp với tiền để lâu hơn là tiền cần xoay vòng trong vài tuần. Bài này là tổng hợp thông tin, không phải khuyến nghị đầu tư.

Ảnh bìa minh hoạ: Stevebidmead, Wikimedia Commons, giấy phép CC0.